Ce chapitre est consacré à la réception de la Théorie Générale de Keynes par les macroéconomistes. La réunion d’Oxford de la Société Économétrique constitue un moment décisif dans l’évolution de la macroéconomie. Trois versions du modèle IS-LM sont introduites par trois économistes appelés à jouer un grand rôle dans les développements ultérieurs de la macroéconomie: Roy Harrod, John Hicks et James Meade, qui s’efforcent tous de capturer le message de Keynes à travers un modèle. Parmi eux, seul Meade aborde le problème de la stabilité de l’équilibre. Contrairement à ses collègues de la Société d’Économétrie, il pense que ce problème peut être traité sur la base d’un modèle statique, à partir duquel des conditions de stabilité peuvent être dérivées.
Frisch, Tinbergen et Kalecki, tous présents à la conférence, critiquent son approche et soulignent la nécessité de spécifier un processus d’ajustement dynamique basé sur des hypothèses économiques pour évaluer les propriétés de stabilité d’un tel modèle. Néanmoins, ils reconnaissent que le modèle IS-LM est un puissant outil d’analyse des relations macroéconomiques. Samuelson est l’un des premiers à répondre à la critique par la spécification d’un mécanisme dynamique explicite. Ce faisant, il plaide pour l’établissement d’un lien entre l’analyse de la stabilité et la statique comparative, tandis qu’un auteur comme Arthur Cecil Pigou (1941) tient à les garder séparés. Pour Samuelson, c’est seulement à cette condition que des « théorèmes significatifs » peuvent être dérivés et que les effets de divers chocs sur l’équilibre peuvent être appréhendés.
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Bridging comparative statics and dynamics in Samuelson’s 1941 IS-LM model
Back to the future: Meade meets M.E.A.D.E. in the person of Tinbergen